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开端：投资AB面
在行业抓续抓续低迷之下，白酒行业并购整合思潮腾涌。最近有音尘称，帝亚吉欧正考虑剥离其抓有水井坊股权，以达到精简财富组合的标的。
据悉，帝亚吉欧已聘任高盛、瑞银协助评估其在华业务，其中包括其抓有的四川水井坊股份有限公司高出63%的股权。两家投行已启动试探性斗殴一些当地的计谋投资者和私募股权公司，了解初步收购意向。
对此，帝亚吉欧中国示意：“分辩此发表驳倒。”水井坊方面东说念主士示意，还莫得接到相关的见告，也不清亮此事。
不外该音尘应该不是捕风系影，自2025年以来，帝亚吉欧启动了一系列财富出售考虑，前年12月曾以23亿好意思元将东非啤酒厂65%股权卖给日本朝晖集团，激勉关注。此前帝亚吉欧还出售了健力士加纳酒厂80.4%控股权，塞舌尔啤酒54.4%股权，意大利业务Diageo Operations Italy S.P.A．一齐股权和部分坐蓐步伐等等。
频频甩卖财富背后，帝亚吉欧正面对功绩下滑，股价暴跌的逆境，2025财年其净销售额天然保管在200亿好意思元的高位，但净利润同比大幅下滑39.1%，公司的股价也较2021年高点已跌去近60%。
关于这么的处所，帝亚吉欧将其报怨于亚太区疲软的市集说明。在2026财年第一季度交游声明中，帝亚吉欧示意，大中华区拉低了亚太地区的销售额7.5%，该地区销量和净销售额均出现两位数的大幅下滑，主要原因是中国白酒挥霍场景减少，导致该地区净销售额下落约13%，集团净销售额下落约2.5%。
而水井坊超乎预期的功绩下滑，似乎也动摇了帝亚吉欧的信心。2025年三季度公司营收为23.48亿元，同比暴减38.01%；归母净利润仅为3.26亿元，同比暴跌71.02%，谋划举止产生的现款流量净额为-8.67亿元，同比下滑212%，其账面货币资金已无法掩盖短期借债，流动性压力突显。
由此来看，帝亚吉欧出售水井坊也在事理之中。接下来市集最心机的是，谁将可能会成为接盘方。
2025年年底，市集一度传出“剑南春拟收购水井坊”的传说。不外，该音尘随后被水井坊否定，剑南春相关东说念主士向媒体示意传说子虚。
动作川酒“六朵金花”中的两朵，市集乐见这么的“攀亲”。然则大限度并购非同儿戏，一方面收购帝亚吉欧手中的股权需要动用百亿以上的资金，这对收购方的资金实力提议了极大的条目；另一方面比年来剑南春自己也堕入股权改制留传问题中，加上现时白酒行业仍处于深度调治中，因此酒企在并购方面源流较为严慎。
除了剑南春外，川酒集团亦然市集揣度的伏击接盘方。天然2017年才建树，但是这些年来川酒集团通过产业整合收购了川内260多家酒企，组建了一支阵容纷乱的“杂牌军”。
到2024年末，川酒集团的营收限度照旧冲破了380亿元。川酒集团还有权谋勃勃发展考虑，在2025品牌大会上，董事长曹勇抛出颤动行业的发展蓝图：到2030年，力图杀青营收冲破450亿元、利税达到30亿元，讲求置身“中国白酒第一方阵”。
不外在向400亿发起冲锋之际，川酒集团却面对品牌力太薄弱的问题，旗下叙府、赤渡、二峨等这些名不见经传的小品牌可能无法支抓起宏伟发展蓝图。人所共知，品牌是白酒企业的中枢财富。
关于川酒集团而言，如若能拿下水井坊的话，就不错在很猛进度上弥补自己品牌力不及的问题。天然水井坊比年来功绩不才滑，但不成否定的是其平凡的品牌有名度依然是一笔优质财富。
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